全球央行救市暗算他国 中国陷入三重危险

    激进的措施

    但值得注意的是，这却是美联储在扭转金融市场流动性方面迄今为止最为激进的措施。这其实表明美联储已在选择自己认购一些次级抵押担保证券，尽管它并不想采取这种极端的做法。徐斌说。

    在外界普遍看来，此次西方央行采取如此大规模的注资行动，主要是为了避免信贷紧缩恶化导致美国经济衰退发生，并进而冲击世界经济。

    但在中国社科院国际金融研究室金融专家张明看来，如此扩张的货币政策，加上之前布什政府刚刚签署的1680亿美元的庞大减税计划，不仅不能马上消除危机，反而有可能猛药过头。

    从去年12月到此次联手注资前，美联储已通过6次拍卖活动，共向金融机构提供了1600亿美元资金。如果加上截至去年8月底美联储给金融系统共计约1400亿美元的注资，美联储由于次贷危机而向市场注入的流动性则高达5000多亿美元。

    长期来看，最终美国将以通胀率居高不下，美元持续贬值以及资产价格泡沫为代价。不过短期内美国货币当局顾不得这些，尽快让金融机构借贷资产运转起来并恢复市场对经济的信心才是最主要的目标。张明说。

    潜在威胁

    需要警惕的是，这样的货币扩张将导致美元持续贬值，而政策本身也是以邻为壑的。

    由于政府不力挺美元，美联储最近把联邦基金利率降到3%的系列降息举措，只是加快了资本撤离美国的速度，却未对美国经济起到足够的刺激作用。而在美国之外的世界，到处都是贬值的美元--结果显而易见，黄金、石油价格屡创新高，大宗商品价格一路飙升。

    而全球通胀又反过来给美元贬值造成了更大压力。几乎从亚洲到南美的各国央行都在选择让自己本国的货币升值以应对高涨的价格。典型的情况就是诸如中国这样的发展中国家。

    从去年底，人民币兑美元的汇率已开始加快升值。近日在中国两会一场新闻发布会上，尽管央行行长周小川强调，治理通胀不是汇率变动的主要因素，但人民币升值有助于抑制通胀。中国统计局3月12日公布的数据，2月份通胀率是8.7%，为11年来新高。

    注资以及不断降息的扩张货币行为，将给中国经济和国内正在实施的从紧货币政策带来至少三点潜在威胁。张明分析说。

    首先，这将不断挤压中国上调利率的空间，使得中国无奈使用更多数量工具(如提高准备金率)或者采取行政手段来实施调控，导致紧缩政策成本不断增大。