全球经济头号风险:次贷危机引金融市场动荡

http://www.weaseek.com  2008年02月03日 14:52:39   来源：上海证券报 发表评论

    如同IMF最新发布的世界经济预测，全球经济的增长前景正在“因金融动荡而变得黯淡”。美国次贷危机引发的金融业亏损以及由此而生的金融市场巨震，已经并且仍在威胁着各国经济的持续稳健增长。

    IMF指出，由美国次级贷款部门引发的金融市场紧张以及相关的银行损失均有所加剧，同时，近来全球股市遭遇的急剧抛售也表明，不确定性已然上升。面对挑战，IMF呼吁各国央行、政府机构、民间部门以及国际组织共同出谋划策。

    影响波及次贷部门以外

    在29日发布的全球金融稳定报告中，IMF指出，自其去年9月公布上期报告以来，由于次贷危机的影响扩大，全球金融市场状况日渐恶化。报告指出，次贷危机的负面影响，最初是对结构性信贷市场和相关融资需要的考验，但眼下，这种考验已发展到一个新的阶段。

    IMF表示，在现阶段，信用方面的担心已延伸到次级贷款以外的部门，主要体现在以下几个方面。

    首先，受前一段时间困境的影响，一些金融机构的资产负债表面临压力。随着美国次贷借款的拖欠达到创纪录水平，金融机构的资本遭受压力。据不完全统计，自去年6月以来，美国次贷危机已给全球的金融机构带来超过1300亿美元的损失和资产计提，包括昨天最新公布的瑞银，后者预计在去年第四季度要冲减高达140亿美元的次贷相关资产。

    其次，随着金融机构损失增加，其运用资产负债表提供信贷的成本上升而能力下降。经济形势的恶化则可能使这一状况加剧。IMF的调查显示，各国的贷款标准已有所收紧。

    “尽管焦点仍是美国，但欧洲银行也感受到有关影响。虽然其他地区金融机构的风险暴露程度似乎较低，但与次级贷款有关的账面价值减记仍是可能的。”

    IMF指出，随着信用状况在更大范围内恶化，美国或其他经济体可能出现的经济降温加剧也会使危机扩大到次贷部门以外。

    比如，美国信用等级较高的抵押贷款在2007年的拖欠率也出现明显上升，尽管是从较低水平上升的。其他形式的消费信贷也显示出恶化迹象。而在西欧，未来信贷增长减缓的迹象才刚刚出现。一些国家贷款活动十分旺盛，多个西欧国家面临房价高估，因此，IMF预计这些国家有可能出现信贷质量下降的情形。

    此外，随着失业增加和就业增长减缓，经济增长下滑可能进一步加剧信贷环境的紧缩。

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